资本这两年明显在往露营赛道涌。全国露营相关企业注册量三年间从不到3万家涨到超过9万家，云南因为全年可露营时间长、旅游资源密度高，成了投资机构眼里的香饽饽。2023年有两笔千万级融资落在云南本土营地品牌上，一家做大理环洱海营地连锁，一家做香格里拉高山营地，都是拿了钱就快速复制开店，一年内门店数翻了一番。

投资人看中的首先是复购和客单价。云南头部营地的数据是：客单价300到800元之间，回头客占比能做到35%以上，这个数字比很多民宿都好看。再加上"露营+"的想象空间——露营加观星、加徒步、加亲子研学，每个组合都能再收一次钱。有机构测算过，成熟营地加上活动运营，毛利率能从40%提到60%，这在文旅细分赛道里相当能打。

但钱也不是随便撒的。2024年下半年开始，投资明显转向两个方向：一是轻资产模式，投资方出品牌和管理，土地和建设由村集体或当地业主承担，分成比例一般是营收的15%到25%；二是装备供应链，昆明出现了几个露营装备集散点，把浙江、广东的货源直接铺到各地州营地，装备批发的利润率稳定在20%上下，比重资产建营地稳当多了。

普通从业者怎么搭这班车？比较现实的路径是先做出单店模型。行业里的共识是：一个营地如果能在12个月内做到月均流水15万以上、复购率超25%，就不愁资本来找。反过来说，别一上来就砸几百万搞重资产，见过太多人第一年把钱全花在地基和装修上，第二年现金流断了只能贱卖设备，转让信息在各个露营群里隔三差五就能刷到。